BOB半岛投资要点：市场受海外因素扰动不断寻底，国内经济稳步复苏叠加政策不断，后续市场有望反弹，建议积极关注非银板块，个股推荐中国平安、中国财险、中信证券、华泰证券，建议关注东方财富、中国太保新华保险、中国人寿。

　　市场表现：本周（10.16~10.20）上证指数下跌3.40%，非银金融板块整体下跌1.18%，其中保险行业下跌4.72%，证券行业上涨0.64%，多元金融行业下跌1.77%。本周（10.16~10.20）日均股基成交额8751.15亿，较前周下跌4.26%。本周日均两融余额16256.62亿，较前周上涨0.67%。

　　行业要闻：1）国家统计局：发布2023年三季度GDP数据；2）金融监管总局：向人身险公司下发《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》。

　　保险板块：三季报披露在即，预计利润有所承压，监管规范开门红影响销售节奏但不改客户需求。下周上市险企陆续披露三季报，预计各上市险企三季报业绩将延续中报的趋势，负债端NBV维持较好增速水平，但资产端受股市下行和利率低位影响利润增速预计将环比走低，整体业绩上预计利润增速有所承压。开门红方面，本周监管发文“收紧开门红”，10月18日，国家金融监督管理总局向各人身险公司下发了《关于强化管理促进人身险业务平稳健康发展的通知》，《通知》在当前时点颁布或将对此次开门红预收节奏产生直接的影响，但并不阻碍行业供需两端的稳步复苏。从资产端来看，本周国家统计局公布前三季度我国国内生产总值（GDP）为913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%，三季度增长4.9%，制造业投资、社会消费品零售总额、城镇调查失业率等多项指标表现好于市场预期，在8-9月份的经济数据稳步超预期的催化之下，十年期国债收益率也从历史底部反弹至2.7%的水平，利于保险股估值修复。个股推荐有望充分受益经济复苏的中国平安以及四季度业绩迎显著改善的中国财险，同时建议关注转型更为领先的中国太保、下半年业绩趋势相对更好的新华保险、后续队伍和负债端更为稳定的中国人寿。

　　券商板块：市场底或近，看好后续市场反弹背景下的券商股表现。本周上证指数下跌3.40%，跌破3000点，究其原因主要是受海外因素扰动，整体而言，预计在短期情绪的集中释放之后，市场底或将至，在国内经济稳步复苏叠加政策和有利催化不断的支撑下，预计后续市场有望迎来反弹。在经济基本面方面，前三季度的GDP增长5.2%表明我国国民经济持续恢复向好，在前期出台的一系列稳增长的政策措施效果陆续显效，预计后续还将继续显现，从而推动四季度经济进一步稳步复苏。在政策方面，10月20日，证监会就《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》现金分红相关条款进行了修订，从多方面规范上市公司分红动作，显示出资本市场改革政策力度和监管活跃资本市场决心。在催化方面，继汇金增持四大行后，本周中国核电、国电电力等10家上市公司纷纷打出回购、增持“组合拳”，向市场传递积极信心，与此同时，券商股亦加入回购大军，10月17日，东方证券、

　　发布回购公告，表明上市公司股东对公司发展的信心，对股价有望构成有力支撑。展望后续，不论从经济复苏方向还是资本市场改革政策，都将有望迎来积极变化，从而对大盘构成有利催化，市场有望迎来反弹，券商板块有望实现明显超额收益，个股推荐传统券商龙头中信证券、华泰证券，建议关注财富管理龙头东方财富。